9月份，聚丙烯(PP)市場經歷短暫的橫盤整理后，開啟新一輪上攻，噸價一舉突破萬元大關，連續兩周領漲于大宗化工商品橡塑板塊。9月底，PP(拉絲)市場參考價10320元(噸價，下同)，與月初相比漲幅達5%左右。

“供需關系緊張是此輪漲勢的主要推手。”撫順石化公司烯烴分析師張路分析說。

據張路介紹，PP生產企業在二季度集中進行裝置檢修，使國內市場供給量減少95萬噸左右。9月中下旬，又有中天合創、獨山子石化、揚子石化、中景石化等企業PP裝置停車檢修，導致市場供應損失量環比增長24.04%，使本已緊張的供需關系更加緊張。

“不僅如此，近年油頭路線PP企業紛紛轉產專用料，使PP普通料產量降低，也導致供應減少。”張路進一步分析說。

據了解，目前我國PP生產路線按源頭可分為煤制PP、油制PP、丙烷脫氫制PP等。目前，油制PP占據市場主導。數據顯示，截至2017年底，國內油制PP產能1235萬噸/年，占比55%。

但今年以來，油價持續高位。在成本壓力下，油制PP企業在國內市場的主導地位不斷受到大型煤化工企業的沖擊。為避免同質化競爭，大型油制PP生產企業將生產重點放在利潤更高的PP專用料上來，使普通料的比例逐漸減少。

檢修致供給減少，加上油制PP企業減產專用料，使得供應緊張局面凸顯。這從行業庫存數據也可以得到印證——9月中旬，國內PP總庫存單周下降5.26%。其中，石化企業庫存環比下降4.96%，港口庫存環比下降13.04%，貿易商庫存環比下降3.63%。

雖然近期PP漲勢不錯，但市場人士認為，最近的漲勢難以持久，后市PP或難以守住萬元線。

“首先，供應緊張的局面后期有望得到緩解。”張路分析說，“PP裝置集中檢修將告一段落，近期大部分裝置準備重啟。隨著天氣逐漸轉冷，正常情況下PP裝置很少安排冬季檢修，這將導致市場供應量逐漸恢復。”

另外，下游需求也難有大的亮點。

遼寧塑料貿易商王強表示，由于國慶節將至，下游加工企業剛需采購，因此前期PP市場交投氣氛較為積極。“然而，隨著PP市場持續走高，下游企業承受著高成本的壓力，利潤縮水，生產積極性大打折扣。另外，在目前PP市場高位的情況下，下游有‘恐高’心理，隨用隨采，不敢大量備貨。因此，‘雙節’過后下游整體需求將有所降溫。”王強說。

據張路介紹，目前PP下游行業整體開工率維持在63%左右。其中，BOPP行業因利潤較低甚至虧損，開工率下滑至59%左右;注塑行業由于短期內供應偏緊且下游日用品需求恢復，開工率55%;塑編行業開工率整體好于去年同期，在62%左右。但是，隨著十一長假來臨，部分下游生產企業會短期停車或限產，預計開工率將小幅下滑，對PP行情難以形成支撐。

綜上所述，在PP裝置集中檢修進入尾聲的情況下，PP市場供應緊張局面將得到緩解。再加上十一長假期間，生產企業有庫存累積的風險，若節后需求不能繼續跟進，前期利好因素將逐漸消散，PP市場有高位回落的風險。

來源：中國化工報